Research Report · WSE: PKN · EnergyRaport · GPW: PKN · Energia
Orlen S.A. — Full Investment Thesis
Europe's only helium producer. PLN 41.9B EBITDA. 3,400 stations. Dividend growing 13%/yr. Trading at 13× earnings.Jedyny producent helu w Europie. EBITDA 41,9 mld PLN. Dywidenda +13%/rok. 13× zysk.
Research Report · WSE: KGH · Copper & SilverRaport · GPW: KGH · Miedź i Srebro
KGHM Polska Miedź — Full Investment Thesis
Europe's largest copper producer. World #2 silver. AI infrastructure demand. PLN 10.3B EBITDA. Trading at 5× EBITDA.Największy producent miedzi w Europie. Nr 2 srebra na świecie. EBITDA 10,3 mld PLN.
Research Report · WSE: ZAB · Convenience RetailRaport · GPW: ZAB · Handel Convenience
Żabka Group — Full Investment Thesis
12,339 stores. 49.5% Poland EBITDA margin. €7.8B FedEx all-cash bid. Three new stores every day.12 339 sklepów. Marża EBITDA 49,5%. Oferta FedEx €7,8 mld. Trzy nowe sklepy dziennie.
Research Report · Euronext: INPST · LogisticsRaport · Euronext: INPST · Logistyka
InPost S.A. — Full Investment Thesis
61,196 locker locations. 1.4B parcels. €7.8B FedEx acquisition. Poland free cash flow compounding.61 196 lokalizacji. 1,4 mld paczek. Przejęcie FedEx €7,8 mld. Rosnące przepływy pieniężne.
Research Report · WSE: TPE · UtilitiesRaport · GPW: TPE · Utilities
Tauron Polska Energia — Investment Note
Polish electricity distribution and generation. Renewable energy transition. The utility investment case in 2026.Polska dystrybucja i wytwarzanie energii. Transformacja OZE. Przypadek inwestycyjny utility.
Research Report · Macro · S&P 500 AnalysisRaport · Makro · Analiza S&P 500
S&P 500 Concentration — The Case for Poland
Why S&P 500 concentration creates systemic risk and why Polish equities offer a compelling diversified alternative.Ryzyko koncentracji S&P 500 i dlaczego polskie akcje stanowią przekonującą alternatywę.
Policy Explainer · European Commission · September 2024 Wyjaśnienie Polityki · Komisja Europejska · Wrzesień 2024
May 17, 2026
The Draghi Report: Europe's Most Important Economic Document in a Generation, Explained in Plain English. Raport Draghiego: Najważniejszy Europejski Dokument Ekonomiczny Od Pokolenia, Wyjaśniony Prostym Językiem.
400 pages. €800B annual investment gap. Three existential challenges: technology, energy, security. Mario Draghi's diagnosis of European decline and his prescription. What it means for Poland — and why Poland may be better positioned to benefit than most EU members. With links to the official report. 400 stron. Luka inwestycyjna 800 mld euro rocznie. Trzy egzystencjalne wyzwania: technologia, energia, bezpieczeństwo. Diagnoza europejskiego upadku i recepta Draghiego. Co oznacza dla Polski. Z linkami do oficjalnego raportu.
Investment Note · WSE: CAR · German Market Entry Nota Inwestycyjna · GPW: CAR · Wejście na Rynek Niemiec
May 17, 2026
Inter Cars Enters Germany: Poland's Largest Auto Parts Distributor Opens in Wuppertal. "We Are Here to Grow." Inter Cars Wchodzi do Niemiec: Największy Polski Dystrybutor Części Samochodowych Otwiera w Wuppertalu. "Jesteśmy tu, żeby Rosnąć."
Founded Warsaw 1990. 600+ branches. 10,000+ employees. CAR.WA at PLN 773, PLN 10.95B market cap. First German branch opened 9 May 2026 in Wuppertal-Barmen. Europe's most competitive aftermarket. The westward march of Polish business. A Fides Polonia investment analysis. Założona Warszawa 1990. 600+ oddziałów. 10 000+ pracowników. CAR.WA przy 773 PLN, kap. 10,95 mld PLN. Pierwszy niemiecki oddział 9 maja 2026 w Wuppertal-Barmen. Analiza Fides Polonia.
Geopolitical Analysis · Poland Defence · May 2026 Analiza Geopolityczna · Polska Obrona · Maj 2026
May 17, 2026
Poland Just Gained Full Control of Its Own Sovereign Radar — POLSARIS, ICEYE, and What This Means for Investors. Polska Właśnie Uzyskała Pełną Kontrolę Nad Własnym Suwerennym Radarem — POLSARIS, ICEYE i Co To Oznacza dla Inwestorów.
Four SAR satellites. €200M. Under 12 months. 25cm resolution. All-weather, day and night. Poland now independently operates POLSARIS — named after Stanisław Lem's Solaris. The investment thesis: Poland's 4.7% GDP defence budget, €43.7B EU SAFE loan, and a procurement pipeline worth hundreds of billions of złoty. Cztery satelity SAR. 200 mln euro. Poniżej 12 miesięcy. Rozdzielczość 25 cm. Polska niezależnie obsługuje POLSARIS — nazwanego po Solaris Lema. Teza inwestycyjna: 4,7% PKB budżet obronny, €43,7 mld pożyczka EU SAFE.
Earnings Analysis · WSE: PGE · Energy & Power Analiza Wyników · GPW: PGE · Energia i Moc
May 17, 2026
PGE Group Q1 2026: Gas +99%, District Heating +25%, Coal -31%. Poland's Energy Transition in Real Time. Grupa PGE Q1 2026: Gaz +99%, Ciepłownictwo +25%, Węgiel -31%. Polska Transformacja Energetyczna w Czasie Rzeczywistym.
PLN 4.14B recurring EBITDA. 16.49 TWh generated (+3%). Net profit PLN 2.04B. EPS PLN 0.86. Debt down PLN 3.5B YoY. Distribution +12%. Preliminary estimates — full report due 26 May. A Fides Polonia analysis of Poland's largest power company. 4,14 mld PLN powtarzalnej EBITDA. 16,49 TWh wygenerowane (+3%). Zysk netto 2,04 mld PLN. EPS 0,86 PLN. Dług niższy o 3,5 mld PLN r/r. Dystrybucja +12%. Szacunki wstępne — pełny raport 26 maja. Analiza Fides Polonia.
Portfolio Note · WSE: DNP · Company Profile Nota Portfelowa · GPW: DNP · Profil Spółki
May 17, 2026
Dino Polska: From One Store in a Village of 250 People to Poland's Most Remarkable Grocery Empire. Dino Polska: Od Jednego Sklepu we Wsi 250 Ludzi do Najbardziej Niezwykłego Polskiego Imperium Spożywczego.
Full company profile: Tomasz Biernacki founder story, history from 1999, Agro-Rydzyna vertical integration, Enterprise Investors PE backing, 2017 IPO, explosive stock performance, 56,715 Polish employees, 120MW solar, community benefit, and Q1 2026 highlights. Pełny profil spółki: historia założyciela Tomasza Biernackiego, historia od 1999 roku, integracja pionowa Agro-Rydzyny, wsparcie PE Enterprise Investors, IPO 2017, eksplozywny wynik akcji, 56 715 polskich pracowników, 120MW PV, korzyść wspólnotowa i dane Q1 2026.
Earnings Analysis · WSE: DNP · Grocery Retail Analiza Wyników · GPW: DNP · Handel Spożywczy
May 17, 2026
Dino Polska Q1 2026: 62 New Stores. Revenue +14.8%. LFL +4.4%. The Unstoppable Village Grocer. Dino Polska Q1 2026: 62 Nowe Sklepy. Przychody +14,8%. LFL +4,4%. Niezatrzymywalny Wiejski Sklepikarz.
3,094 stores. PLN 8.44B revenue. EBITDA PLN 565M. Net debt/EBITDA 0.1x. 56,715 employees. PLN 2.5B capex plan. New DC in Zawiercie. 2,918 stores with own solar panels. Founder Tomasz Biernacki holds 51.16%. Full analysis with official report link. 3 094 sklepy. 8,44 mld PLN przychodów. EBITDA 565 mln PLN. Dług netto/EBITDA 0,1x. 56 715 pracowników. Plan nakładów 2,5 mld PLN. Nowe DC w Zawierciu. Założyciel Tomasz Biernacki ma 51,16%. Pełna analiza.
Earnings Analysis · WSE: KGH · Copper & Silver Mining Analiza Wyników · GPW: KGH · Miedź i Srebro
May 17, 2026
KGHM Q1 2026: Copper $12,844. Silver $84. Net Profit Up 969%. EPS PLN 17.65. KGHM Q1 2026: Miedź 12 844 USD. Srebro 84 USD. Zysk netto wzrósł o 969%. EPS PLN 17,65.
Europe's largest copper producer. World's 2nd largest silver producer. PLN 11.87B revenue (+32.8%). PLN 3.53B net profit. Costs flat. Sierra Gorda turning. Victoria on schedule. Production plan through 2055. Full analysis with official report link. Największy producent miedzi w Europie. 2. producent srebra na świecie. 11,87 mld PLN przychodów (+32,8%). 3,53 mld PLN zysku netto. Koszty płaskie. Sierra Gorda odwraca. Victoria zgodnie z harmonogramem. Pełna analiza.
Earnings Analysis · WSE: PKO · Banking Analiza Wyników · GPW: PKO · Bankowość
May 17, 2026
PKO Bank Polski Q1 2026: Poland's Largest Bank — PLN 2.52B Profit, Record PLN 6.14 Dividend. PKO Bank Polski Q1 2026: Największy Polski Bank — Zysk 2,52 mld PLN, Rekordowa Dywidenda PLN 6,14.
PLN 593.8B total assets. PLN 5.95B NII. Fees +10%. Credit provisions improving -16.7%. CHF legal charge PLN 388M. Austria office opens. Dividend PLN 6.14/share — largest in Bank's history. Top 50 European bank. Full analysis with official report link. Aktywa 593,8 mld PLN. NII 5,95 mld PLN. Prowizje +10%. Rezerwy kredytowe -16,7%. Rezerwy CHF 388 mln PLN. Austria otwarta. Dywidenda PLN 6,14/akcję — rekord. Pełna analiza z linkiem do raportu.
Earnings Analysis · WSE: PZU · Insurance Analiza Wyników · GPW: PZU · Ubezpieczenia
May 17, 2026
PZU Group Q1 2026: Poland's Largest Insurer. PLN 4.80 Dividend. 7.6% Yield. +410% Since IPO. Grupa PZU Q1 2026: Największy Polski Ubezpieczyciel. Dywidenda PLN 4,80. Stopa 7,6%. +410% od IPO.
PLN 7.8B insurance revenue. PLN 1.36B net profit. 239% Solvency II. Health revenue +8%. TFI assets +23.4%. Motor COR 86.8% — pressured but within target. Boring is beautiful. Full Fides Polonia analysis with official report link. 7,8 mld PLN przychodów. 1,36 mld PLN zysku netto. 239% Solvency II. Przychody zdrowotne +8%. Aktywa TFI +23,4%. COR motoryzacyjny 86,8%. Nuda jest piękna. Pełna analiza z linkiem do raportu.
Portfolio Note · WSE: ALE · Company Profile Nota Portfelowa · GPW: ALE · Profil Spółki
May 17, 2026
Allegro: The Full Story — Founders, History, the Mall Group Crisis, and Why It Is Poland's Amazon. Allegro: Pełna Historia — Założyciele, Historia, Kryzys Mall Group i Dlaczego Jest Polskim Amazonem.
Founded in a Poznań basement in 1999. Sold to Naspers. Bought by Cinven, Permira, Mid Europa. Largest IPO in Polish history. The Mall Group near-disaster and disciplined turnaround. Full Amazon comparison. Five CEOs. One dominant platform. Założona w poznańskiej piwnicy w 1999. Sprzedana Naspers. Kupiona przez Cinven, Permira, Mid Europa. Największe IPO w historii Polski. Kryzys Mall Group i zdyscyplinowany zwrot. Pełne porównanie z Amazonem. Pięciu CEO. Jedna dominująca platforma.
Earnings Analysis · WSE: ALE · Allegro.eu Analiza Wyników · GPW: ALE · Allegro.eu
May 17, 2026
Allegro Q1 2026: Poland's Amazon Keeps Widening the Moat. Allegro Q1 2026: Polski Amazon Dalej Pogłębia Fosę.
PLN 17.3B GMV (+13%). PLN 1.018B Poland EBITDA (+19%). Advertising +26%. Logistic revenue +89%. Allegro Pay PLN 3.9B loans. International +46%. E-commerce growing 2.5x faster than Polish retail. Full Fides Polonia earnings breakdown. 17,3 mld PLN GMV (+13%). 1,018 mld PLN EBITDA Polska (+19%). Reklamy +26%. Logistyka +89%. Allegro Pay 3,9 mld PLN pożyczek. International +46%. Pełna analiza Fides Polonia.
Earnings Analysis · INPST · Euronext Amsterdam Analiza Wyników · INPST · Euronext Amsterdam
May 17, 2026
InPost Q1 2026: 359 Million Parcels. +32%. The Little Frog Has Become a European Eagle. InPost Q1 2026: 359 Milionów Paczek. +32%. Mała Żabka Stała Się Europejskim Orłem.
PLN 3.9B revenue (+31%). 64,680 APMs (+30%). Poland 47.1% EBITDA margin. Free cash flow Poland +59%. UK transformation absorbs short-term pain. Full Fides Polonia earnings analysis with segment data. 3,9 mld PLN przychodów (+31%). 64 680 APM (+30%). Polska marża EBITDA 47,1%. Wolne przepływy pieniężne Polska +59%. Transformacja UK pochłania krótkoterminowy ból.
Economic Note · GDP · Source: GUS May 14 2026 Nota Ekonomiczna · PKB · Źródło: GUS 14 maja 2026
May 17, 2026
Poland GDP Q1 2026: +3.4% and Accelerating — Explained in Plain English and Polish. PKB Polski Q1 2026: +3,4% i Przyspiesza — Wyjaśnione Po Ludzku po Angielsku i Polsku.
Official GUS flash estimate: Poland grew 3.4% year-on-year in Q1 2026, up from 3.2% in Q1 2025. Fastest-growing developed economy confirmed. Plain English explanation of what GDP is, what the numbers mean, and why it matters. Oficjalny szybki szacunek GUS: Polska urosła o 3,4% rok do roku w I kwartale 2026, w górę od 3,2% w I kwartale 2025. Najszybciej rosnąca gospodarka rozwinięta potwierdzona. Wyjaśnienie po ludzku.
Trade & International Affairs · May 2026 Handel i Stosunki Międzynarodowe · Maj 2026
May 17, 2026
Polish-Kenyan Business Forum 2026. Poland Is Not Waiting for the World to Come to It. Polsko-Kenijskie Forum Biznesowe 2026. Polska Nie Czeka, Aż Świat Do Niej Przyjdzie.
44 Polish companies in Nairobi. MOU signed with KeNHA on VR driver training. USD 105M bilateral trade growing. Asseco, BGK, PGZ, Pietrucha, Prymat — Poland's industrial depth on display in East Africa. 44 polskie firmy w Nairobi. MOU z KeNHA ws. szkoleń VR. 105 mln USD handlu dwustronnego. Asseco, BGK, PGZ, Pietrucha, Prymat — polska głębia przemysłowa na wystawie w Afryce Wschodniej.
Weekly Snapshot · May 11–15 2026 Tygodniowy Przegląd · 11–15 maja 2026
May 17, 2026
Poland Weekly Snapshot — Dino Polska +10%, WIG20 +11–12% YTD, Asparagus Season Peak. Tygodniowy Przegląd Polski — Dino Polska +10%, WIG20 +11–12% od początku roku, Szczyt Sezonu Szparagowego.
Petrol PLN 6.26. Diesel PLN 7.12. EUR 4.25. USD 3.60. Dino opens 62 new stores. WIG20 one of Europe's best markets YTD. And asparagus at peak season on the Kraków market stalls. Benzyna 6,26 PLN. Diesel 7,12 PLN. EUR 4,25. USD 3,60. Dino otwiera 62 nowe sklepy. WIG20 jeden z najlepszych rynków Europy. I szparagi w szczycie sezonu na krakowskich straganach.
Consumer Markets · WSE: EAT Rynki Konsumenckie · GPW: EAT
May 16, 2026
Taco Bell Returns to Poland via AmRest. And Polish Food Has Something to Say About That. Taco Bell Wraca do Polski przez AmRest. A Polskie Jedzenie Ma Coś do Powiedzenia.
AmRest (WSE: EAT) partners with Taco Bell for Q4 2026 Polish market entry. Full company profile: 2,139 restaurants, €2.56B revenue, PLN 2.47B market cap. Founded Wrocław 1993. And why competing with bigos at PLN 14 is genuinely hard. AmRest (GPW: EAT) nawiązuje współpracę z Taco Bell dla wejścia na rynek polski w IV kw. 2026. Pełny profil firmy: 2 139 restauracji, przychody €2,56 mld, kapitalizacja PLN 2,47 mld. Założona we Wrocławiu 1993.
Industrial Infrastructure · NYSE: MT Infrastruktura Przemysłowa · NYSE: MT
May 16, 2026
ArcelorMittal Rail: One of Three Plants on Earth That Can Produce 120-Metre Rails. ArcelorMittal Rail: Jeden z Trzech Zakładów na Ziemi Produkujących Szyny 120-Metrowe.
Built under Gierek. Privatised 2004. Celebrating 50 years in 2026. Supplying CPK high-speed rail, Swedish Trafikverket, and 40 countries. NYSE/Euronext: MT. A Fides Polonia investment note on Poland's most important industrial asset. Zbudowany za Gierka. Sprywatyzowany w 2004. Świętuje 50 lat w 2026. Zaopatruje CPK, Trafikverket i 40 krajów. NYSE/Euronext: MT. Nota inwestycyjna Fides Polonia o najważniejszym aktywach przemysłowym Polski.
Trade & Supply Chain Handel i Łańcuch Dostaw
May 16, 2026
Strengthening Poland-Egypt Trade Ties: How Frozen Strawberries Power Polish Food Processing. Zacieśnianie Polsko-Egipskich Więzi Handlowych: Jak Mrożone Truskawki Zasilają Polski Przemysł Spożywczy.
62,200 tonnes. 73% of total imports. EUR 70 million. Poland imported a record volume of Egyptian frozen strawberries in 2025 — doubling year-on-year. Here is how the cold chain works. 62 200 ton. 73% całkowitego importu. 70 milionów euro. Polska sprowadziła rekordową ilość egipskich mrożonych truskawek w 2025 roku — podwajając wolumen rok do roku.
Polish Markets Polskie Rynki
May 15, 2026
A €60 Million Company Just Bid for a €465 Million One. Spółka o kapitalizacji €60 mln złożyła ofertę na firmę wartą €465 mln.
Trans Polonia Group announced a bid 8× its own size — no equity dilution, structured in advance. Stock +27% intraday. All-time high. Poland is not waiting for permission anymore. Trans Polonia ogłosił ofertę 8× swojej wielkości — bez rozwodnienia kapitału, ustrukturyzowaną wcześniej. Kurs +27%. Historyczne maksimum.
Life in Kraków Życie w Krakowie
May 15, 2026
Eight Hundred Years of Unbroken Commerce. Osiemset Lat Nieprzerwanego Handlu.
Stary Kleparz market has operated since the 13th century. No supply chain. No algorithm. Just a farmer, a scale, and produce from this week. The original value investing. Targ Stary Kleparz działa od XIII wieku. Żaden łańcuch dostaw. Żaden algorytm. Tylko rolnik, waga i produkty z tego tygodnia. Oryginalne inwestowanie wartościowe.
Investment Philosophy Filozofia Inwestycyjna
May 15, 2026
The Index Is Not the Market. The Index Is Masking the Market. Indeks Nie Jest Rynkiem. Indeks Maskuje Rynek.
S&P 500 at all-time highs. More stocks making new 52-week lows than at any previous peak. TSMC, Samsung, Alibaba account for almost all EM gains. Concentration dressed as diversification. S&P 500 na historycznych szczytach. Więcej akcji na 52-tygodniowych minimach niż przy jakimkolwiek poprzednim szczycie. Koncentracja ubrana w dywersyfikację.